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中国神华的“神话”能否绵延不绝?

2017-03-20文章来源: 未知浏览:  [ ]

  

中国神华(01088)
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  文章来源玩转港股(ihkstock)微信公众号 港小扒

  港小扒已经被中国神华(601088)的“特别股息”刷屏了···

  周五晚间,中国神华公布2016年年报。2016年营业收入1831.27亿元,同比增3.4%;净利润227.12亿元,同比增40.7%。然而,这些都不是重点,重点在于中国神华除了计划发放2016年每股0.46元的正常年度股息外,还将发放每股2.51元的特别股息,两者合计每股股息将达到2.97元,每10股派29.7元!

  

中国神华的“神话”能否绵延不绝?

 

  全年净利润227.12亿元的中国神华,今年却准备掏出590.72亿元的真金白银进行现金分红!投资者说,就凭这,中国神华也将从此变成“中国神话”!

  中国神华AH股价今日应声上涨。截至收盘,中国神华A股开盘一字涨停,收报18.36元。H股收涨16.28%,报19.14港元,成交额27.84亿,成交量14570万股。

  

中国神华的“神话”能否绵延不绝?

 

  

中国神华的“神话”能否绵延不绝?

 

  在境外,如美国和我国香港股市,优秀上市公司“分红政策”有两个特点:一是流行“按季分红”,也就是一年等期等额派现4次,一旦分红政策公布,就会保持足够的连贯、稳定、透明与可持续性,从不会年年大变样,多是逐年提高分红水平,比方,按5%或10%的增速提高派现水平。二是流行一次性“特别股息”,即在不破坏稳健的“分红政策”水平的基础上,在个别年份,一次性将过多累积的未分配利润以“特别股息”的方式分配给股东。这不仅是对既定“分红水平”的追加,同时也是对新老股东的一次性奖赏。

  中国神华是以总股本派发股息,在A股市值为2752.35亿元,在H股市值为559.64亿港币,按目前汇率计算折合人民币498.08亿元,AH股累计折合人民币3250.4亿元,AH股综合股息率为18.17%,由于港股便宜一点儿,所以港股股息率相对更高。

  然而,在A股市场,上市公司现金分红大多都是一锤子买卖,只管上顿、不管下顿,过度分红、任意分红、象征性分红、完全不分红,比比皆是,要么“今日有酒今日醉”,要么“铁公鸡一毛不拔”。

  特别股息

  香港的股票市场比国内的成熟、理性,对世界的行情反映灵敏。

  实践中,按照股份所表示的股东权的内容不同,将股票分为普通股和特别股两种。

  1、普通股,是指公司发行的没有特别权利和特别限制的股份。普通股的股东所拥有的股东利是没有差别待遇的,在股息或者红利分配、剩余财产分配以及表决权行使等方面,没有任何优先权或者限制。普通股股东的权利和义务一般由法律进行规定,公司章程或者股东大会决议不得进行限制。普通股是股份有限公司发行的股份的常态,大多数股份都是普通股。

  2、特别股,是指公司发行的设有特别权利和特别限制的股份。特别股股东权利的内容一般公司章程中予以确定,通常指其股东在公司盈余分配、公司剩余财产分配以及表决权行使等方面不同于普通股的股东。在公司某些事项上享有特别权利即优先权的特别股,称为优先股。按照优先权所针对事项的不同又有相关特别要求等。

  其实,特别股息可以简单理解为,视公司经营情况和现金流状况而特别派发的股息。比如,公司每年把20%的利润派发作为股息,有一年因为利润上涨,在正常的股息之外又发了一笔股息,这就是特别股息。

  “特别股息”在境外市场较为常见,港股中时不时会因为公司卖了某些资产和业务,手头宽裕了就大手笔发特别股息,导致该年股息率动辄百分之几十。不过,这种情况在A股几乎没有发生,像中国神华这种要么不分,要分就用光现金的气魄更是少见中的少见,清流中的清流。

  虽说抢足眼球,不过槽点也并不少,有媒体做了如下辩论:

  1、大股东拿到的股息最多,等于变相给大股东发钱。

  有此一辩:难道大股东不拿分红,专门给二级市场持有者发才对?都是等同行使股东权利。要是说拿这个钱回购股票注销,估计要骂的还更多。

  2、扣税

  对于很多大资金来说,配置一点高分红的打打新,管个产品不亏钱,还有个百分之七八的收益,拿点管理费多好。国家也鼓励这种行为。

  3、除权

  你分了红就有人卖,股价下来了分红等于白分。那你怎么不说分红之前也有人买进去等分红呢?市值是波动的,但分红一年就那么一回。从长期持股的角度看,只要公司持续盈利,市值还是会回来的,有跌下来你拿分红买进去不就完事了吗?

  心血来潮和责任感

  有了中国神华这个先例,蓝筹股的投资者也开始“托腮期待”,A股中是否仍有这类蓝筹股能够派发特别股息?

  深圳东方港湾投资公司董事长但斌在微博中直言:但愿能掀起一个蓝筹股投资的小高潮。

  在为中国神华点赞的同时,投资者其实希望更多的上市公司尽快制定属于自己个性的“分红政策”,并形成稳定的市场预期,但必须确保可持续。

  恒生银行、汇丰控股等港股,近30多年来,一直保持了“按季分红”,年度派现水平高达每10股40港元至70港元。这叫“数十年如一日”,不是一时心血来潮、意气用事。除此之外,每间隔三、五年,它们就会来一次“特别股息”分配,这是上市公司对股东的诚信和责任感。

  曾有人说,现金分红是一辈子,绝不是“一锤子买卖”!

  若中国神华将此优良传统持续保留,港小扒敬你是条汉子!

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